[주식 상식] 대체 거래소란 무엇인가?

대체 거래소(Alternative Trading Systems, ATS)는 전통적인 주식거래소와는 다른 방식으로 증권을 거래할 수 있는 플랫폼을 의미합니다. 주로 기관 투자자들이 이용하며, 기존 거래소와 비교하여 몇 가지 특징이 있습니다.

대체 거래소의 주요 특징

구분	내용
비공개성	ATS는 일반적으로 거래 정보가 비공개로 유지됩니다. 이는 거래 참여자들이 익명으로 거래할 수 있게 하여 대규모 거래를 신속하게 처리할 수 있습니다.
유연한 규제	전통적인 거래소에 비해 규제가 덜 엄격하여 혁신적인 거래 방식을 도입하기에 유리합니다.
다양한 거래 가능	주식뿐만 아니라 채권, 파생상품 등 다양한 금융 상품을 거래할 수 있습니다.
비용 절감	전통 거래소보다 거래 비용이 낮을 수 있어 비용 절감이 가능합니다.

 

대체 거래소의 유형

1. 다크풀(Dark Pool): 주로 기관 투자자들이 대규모 거래를 비공개로 수행하기 위해 이용하는 ATS입니다. 가격 영향 없이 대량 거래를 처리할 수 있습니다.
2. ECN (Electronic Communication Network): 컴퓨터 네트워크를 통해 매도자와 매수자를 직접 연결해주는 전자 거래 시스템입니다. 실시간으로 거래를 매칭하여 빠른 거래가 가능합니다.
3. 매칭 시스템: 특정 가격 수준에서 매도와 매수 주문을 자동으로 매칭해주는 시스템입니다.

대체 거래소의 장점

• 비용 효율성: 거래 수수료가 낮아 비용 절감 효과가 큽니다.
• 유연성: 다양한 거래 전략과 금융 상품 거래가 가능합니다.
• 익명성 보장: 대규모 거래 시 가격 영향 없이 거래할 수 있습니다.

대체 거래소의 단점

• 투명성 부족: 비공개 거래로 인해 시장 투명성이 떨어질 수 있습니다.
• 규제 리스크: 전통 거래소보다 규제가 덜 엄격하여 규제 리스크가 존재할 수 있습니다.
• 유동성 문제: 특정 상황에서는 유동성이 부족할 수 있습니다.

대체 거래소는 이러한 특성을 바탕으로 금융 시장에서 중요한 역할을 하고 있으며, 특히 기관 투자자들에게 유리한 거래 환경을 제공합니다.

주식 거래소와 대체 거래소 차이점

구분	주식거래소	대체거래소
구조 및 운영 방식	구조: 중앙집중형 플랫폼으로, 거래가 공개적으로 이루어집니다. 운영: 규제가 엄격하며, 모든 거래가 실시간으로 공개됩니다. 예시: 뉴욕증권거래소(NYSE), 나스닥(NASDAQ) 등이 대표적입니다.	구조: 분산형 플랫폼으로, 거래가 비공개로 이루어질 수 있습니다. 운영: 규제가 비교적 유연하며, 일부 거래는 비공개로 처리됩니다. 예시: 다크풀(Dark Pool), ECN(Electronic Communication Network) 등이 있습니다.
투명성	높은 투명성: 모든 거래 정보가 실시간으로 공개되며, 누구나 접근할 수 있습니다. 시장 감시: 규제 당국의 철저한 감시 하에 거래가 이루어집니다.	낮은 투명성: 많은 거래가 비공개로 이루어져 특정 참여자만 거래 정보를 확인할 수 있습니다. 제한된 감시: 규제가 덜 엄격해 시장 감시가 비교적 제한적입니다.
거래 비용	비교적 높은 비용: 거래 수수료 및 기타 비용이 상대적으로 높습니다. 공개 경쟁: 매도와 매수 주문이 공개적으로 경쟁하여 체결됩니다.	낮은 비용: 거래 수수료가 낮고, 대량 거래 시 비용 절감 효과가 큽니다. 비공개 매칭: 매도와 매수 주문이 비공개로 매칭되며, 대규모 거래에 유리합니다.
유동성	높은 유동성: 거래가 활발하게 이루어지며, 다양한 투자자들이 참여합니다. 시장 깊이: 다양한 가격대에서 충분한 주문이 존재합니다.	유동성 변동: 특정 상황에서는 유동성이 부족할 수 있습니다. 주로 대규모 거래: 주로 기관 투자자들이 대규모 거래를 수행합니다.
규제 및 감독	강력한 규제: 금융 당국의 엄격한 규제를 받으며, 거래 안전성이 높습니다. 투자자 보호: 투자자 보호 장치가 잘 갖춰져 있습니다.	유연한 규제: 규제가 덜 엄격하며, 혁신적인 거래 방식을 도입하기 용이합니다. 리스크: 규제가 덜한 만큼, 규제 리스크가 존재할 수 있습니다.

 

• 주식 거래소는 높은 투명성과 규제, 유동성을 바탕으로 다양한 투자자들에게 안전하고 공정한 거래 환경을 제공합니다.
• 대체 거래소는 낮은 비용과 유연한 거래 환경을 제공하며, 주로 기관 투자자들이 대규모 거래를 신속하고 비공개로 처리하는 데 유리합니다.